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蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，广东宏大(002683.SZ)公布2026年中报，公司依托矿山工程服务与民用爆破器材“一体化”协同优势，受益于海外业务快速拓展及防务装备板块并表增厚，报告期业绩实现稳健增长；同时，经营现金流受业务扩张及回款节奏影响出现大幅净流出，分红方案维持稳定。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入101.38亿元，同比增长10.79%；归母净利润5.20亿元，同比增长3.23%；扣非净利润4.97亿元，同比增长3.28%。经营活动产生的现金流量净额为-9.13亿元，较上年同期的-2.26亿元净流出幅度显著扩大。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。营收保持双位数增长，但利润增速相对平缓，且经营性现金流承压，反映公司在规模扩张过程中面临一定的资金占用压力。

从业务结构看，矿山开采业务仍是公司核心收入来源，上半年实现营收68.34亿元，占比67.41%，同比增长6.14%，毛利率为17.31%，同比提升0.84个百分点。民爆器材销售营收12.68亿元，占比12.51%，同比下降8.30%，主要受行业整体缩量及区域需求分化影响。值得注意的是，防务装备板块成为本期最大亮点，营收达5.10亿元，同比大幅增长533.79%，主要系新增并表子公司大连长之琳带来增量贡献；能化业务营收13.70亿元，同比增长16.53%，得益于部分化工产品价格回升及销量增加。

业绩变动方面，营收增长主要驱动因素包括矿服业务规模持续扩大、雪峰科技和长之琳并表时间同比增加。然而，净利润增速低于营收增速，主要受制于财务费用激增660.51%，达到1.51亿元，原因是海外业务扩张导致汇兑损失增加以及贷款规模上升。此外，销售费用同比增长80.95%，反映出公司在境内外市场加大了营销投入。尽管主业盈利能力尚可，矿服板块毛利率微增，但民爆板块毛利率下降2.48个百分点至33.87%，拖累了整体盈利水平。经营现金流的大幅恶化，主要源于矿服板块回款同比下降、票据结算规模增加以及业务扩张导致的采购付款增多。

展望后续，民爆行业正加速向头部集中，智能化、绿色化转型及海外布局成为关键增长点。公司通过“矿服+民爆”一体化模式及海外产能建设（如赞比亚炸药厂投产），有望进一步巩固竞争优势。防务装备板块随着新并表企业的融入及研发推进，预计将持续贡献增量。但需警惕宏观经济波动对矿业投资的影响、原材料价格波动带来的成本压力，以及应收账款高企引发的信用风险。后续需重点关注海外订单转化情况及经营现金流的改善进度。