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1月2日港股异动，1月5日A股接力，沪指收复4000点且12连阳，科技春躁提前开启。去年港股新股募资近3000亿港元，今年预计再募3000亿，不少是二次上市，如宁德时代，据德勤预估2025 - 2026年港股IPO约270家。零售与消费、战略性新兴产业（如自动驾驶）是上市主力。赴港上市潮源于2023年港交所18C标准。这种“扎堆上市”是“政策窗口期、资本退出压力、商业化拐点、市场制度红利”四重因素共振结果，但后两者或包含于前两者。类似“窗口期IPO”常发生在行业景气顶点后、问题暴露前，当下虽有政策节点故事，但一级资本借此完成退出闭环，二级投资者要先嗅出危险。
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